按照规定，在这一轮解禁中，五源资本和高瓴持股的一半可以出售，此前两家合计持股约8.8%。地平线创始人坚定看好公司未来，包括实控人在内的76.3%的股份禁售期为一年，也就是说，此轮解禁不涉及包括创始团队在内的主要部分。

　　至于本轮解禁，格隆汇从五源资本和高瓴处获悉，在地平线解禁后不会急于减持，会长期支持。

　　五源资本创始合伙人刘芹称，地平线始终以产业终局的思维来布局未来。当前，智能驾驶正在经历从技术突破到规模化落地的关键拐点，其重构出行生态的价值远未充分释放。我们看好地平线的长期价值，不因解禁而急于减持。我们相信，真正颠覆性技术带来的产业影响深远，需要时间释放它的价值潜力，给予长期资本实现价值创造的回报机会。五源资本会持续寻找、坚定支持颠覆性的技术创新，与新一代的科技创新企业共同进化。

　　高瓴创始合伙人李良则表示，今年以来中国科技资产正在被全球投资者重估。刚上市半年的地平线正好印证了中国科技创新的独特路径——余凯博士及团队不仅以前沿技术突破树立行业标杆，更以扎实的工程化能力和产业生态构建，让创新真正落地生根。这种贯通技术与产业的特质，正是中国科技产业从追赶到引领的关键。

　　李良进一步强调，当前，中国工程能力的规模优势正在向创新效能加速转化。我们坚信，像地平线这样兼具技术深度与产业宽度的长期主义者，将在全球科技创新的新阶段发挥重要作用。看好地平线的长期发展，不会在本轮解禁时减持，会坚定持有、长期支持，也会持续发掘、支持这类具有定义未来的技术远见的团队，期待与更多科技创新者同行至远。

　　可以看到，五源、高瓴看好地平线长期发展态度十分明确，作为耐心资本将会给地平线提供长期支持。

　　回顾五源资本和高瓴在科技领域的投资布局，两家均聚焦于“硬科技”赛道，比如自动驾驶、半导体、AI制药，注重公司技术壁垒和产业变革潜力。此次表态长期持有地平线，无疑也是两家机构践行上述投资风格的真实写照。

　　上市前，五源资本和高瓴作为地平线的早期投资机构，已进行了多轮次连番加注，也是最为坚定的投资机构。从2015年与高瓴联合领投地平线种子轮开始，五源共投资地平线万美元，而高瓴总计投资地平线万美元。

　　那么此次五源资本、高瓴等早期领投方进一步表明对地平线长期持有的态度，透露出耐心资本看好这家公司的技术卡位而不只是短期回报。这无疑直接传递出对地平线价值和成长潜力的认可，凸显出长期投资者信心。

　　从普遍的历史规律看，创业与投资实际是鱼和水的关系，每一个惊艳全球的公司都离不开杰出的创业者与投资人。站在时间的维度理解，创业与投资的本质是见证时代并相互成就。

　　而地平线用领先的技术推动智驾普及和智驾安全，在智驾路线与战略布局上坚持长期主义有目共睹，本身就和两家投资机构的长期主义理念相互契合。

　　同时，地平线获得了前两大产业投资方上汽、大众持续看好并加深合作，产业规模正快速扩大，并且汽车智能化时代到来，有广阔的智驾市场和政策支持为依托，公司处于行业领先身位......基于这些因素考量，期待未来在智驾领域里开花结果，奔向广阔的星辰大海自然才是创业者与投资人共同认可的终极目标。

　　从资本市场来看，双方携手同行继续前进，坚持长期持有，也符合耐心资本的价值投资理念。

　　地平线，正是智驾领域“千里马与伯乐”相互成就的典范，在五源、高瓴等早期领投方加持下，公司近几年迎来了迅猛发展。

　　从公司此前发布的2024年业绩报告来看，公司来自客户合同的收入达到23.84亿元皇冠体育官网，同比增长53.6%;毛利润18.41亿元，同比增长68.3%，营收与毛利润连续三年保持高速增长态势。

　　地平线的业务规模持续扩张，毛利增速快过同期营收增速，对应毛利率稳中有升，公司的经营质量也进一步提高。

　　此外，地平线研发投入保持增长的同时，占收入的比例也逐年趋向合理水平，2021年-2024年分别为245.0%、207.6%、152.5%、132.4%，公司研发正转化出更大体量的收入规模。

　　上述亮眼的财务数据表现为公司的股价提供了坚实的支撑，本质也是耐心资本长期持有地平线的重要底气皇冠体育官网。

　　市场研究机构预测，全球智能驾驶市场规模预计突破2.738万亿美元，年均增速超20%。而中国凭借47%的新能源汽车渗透率和57.3%的L2级智驾新车覆盖率，正成为这场变革的核心战场，这个趋势意味着智驾在国内的普及程度越来越高。

　　进一步看智驾领域最新的市场份额，每三台中国智驾车就有一台流淌着地平线的智驾“基因”，地平线多家车企推动智驾平权，2025年百万订单蓄势待发。公司面向广阔的市场前景，具备充足的成长动能。

　　星展3月份发布报告指出，地平线%的电动车年复合增长率、自动驾驶渗透率上升和市场份额增加，预计集团2024至2027财年的收入年复合增长率为45%。预计地平线机器人的电动车相关第三方高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶(AD)芯片安装市占率将由约40%，至2027年升至约50%。由于集团下半年推出高阶自动驾驶解决方案，料将成为主要催化因素。随着公司研发开支正常化，料2027年盈利将录得收支平衡。星展予地平线机器人“买入”评级，目标价10.4港元，相当于预测2026年企业价值与销售的23倍。

　　国际投行大和也在近日发布研报预计，客单价将成为地平线年收入增长的主要动力，预期将在2025年交付同比增34%至390万颗晶片，并预测其晶片平均售价达391元人民币，相较于2024年的229元人民币，同比增71%。同时，该行预计从2025年开始，地平线机器人将会找到更多的方式来实现软件产能的变现。

　　格隆汇总结上述观点后发现，国际投行一致看好地平线的价值逻辑，而“技术落地”与“盈利拐点”是其中的关键词。

　　研报强调下游对智驾的高需求及政策端对智驾的支持，为地平线提供长期增长的土壤，下半年高阶智驾方案会是关键催化剂，有望进一步巩固公司在智驾产业链的卡位优势。还指出目前地平线的盈利路径正愈发清晰，在产品量价齐升的趋势之下，公司技术优势将加速转化为规模化商业变现能力。

　　综上所述，地平线当前具备行业领先地位、趋于成熟的商业模型、不断巩固的技术壁垒，又有早期投资者和国际投行对公司长期价值的看好，以及市场和政策红利作为依托。因此，地平线的利好因素不断增多，未来公司保持成长趋势大概率是明确的，反映在资本市场上，投资者可以对地平线的价值潜力释放给予更多期待。

　　格隆汇公告精选(港股)︱紫金矿业(02899.HK)：加纳Akyem金矿项目完成交割

　　A股主要指数今日小幅震荡，截至收盘，三大指数涨跌不一，沪指涨0.13%报3280点，为连续第8个交易日上涨，深证成指跌0.16%，创业板指涨0.09%。全天成交1.03万亿元，较前一交易日缩量1104亿元，全市场超3100股上涨。

　　旅游上市公司张家界将自4月17日起“戴帽”。4月16日，张家界公告称，公司最近三个会计年度净利润均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，根据相关规定，深圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。

　　国产功能饮料龙头东鹏饮料正冲击A+H上市。格隆汇获悉，近期，东鹏饮料(集团)股份有限公司(简称“东鹏饮料”)向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐人皇冠体育官网。

　　据路透，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话时表示，高于预期的关税可能意味着通胀上升和经济增长放缓。

　　算力板块又被带崩了。今日，弘信电子大跌10%，领跌板块，杭钢股份跌超8%，海南华铁、宏景科技、浙大网新、奥飞数据跌超5%。

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